（原标题：42岁的集团到了危急时刻？）阳江pvc管粘接胶

文丨陈越

美编丨李成蹊

出品丨牛刀财经（niudaocaijing）

从 “再看我就把你喝掉” 到 “不动赚不着”，42 岁的阳江pvc管粘接胶集团到了危急时刻？

2025 财年上半年，营收 111.08 亿仅增 2.1，净利润直接狂跌 7.8 至 17.17亿的成绩单，戳破了国民的光环。

（图源：集团中期报告）阳江pvc管粘接胶阳江pvc管粘接胶

曾经火遍大街小巷的仔牛奶，如今在奶茶、糖饮料的夹击下节节败退，糖版也没能挽回颓势，而还在靠怀旧营销硬撑，试图唤醒两代人的童年记忆，却忘了新生代早已上新味道。

让人唏嘘的是，成本上涨、费用企，边是核心产品不动，边是花钱如流水，这场中年危机，让曾经的国民食巨头，变得步履维艰。

押注量贩食+ OEM：是救命稻草还是饮鸩止渴？

面对老本快吃光的困境，急吼吼地开启了 “二次创业”，把宝押在了两个新赛道上：量贩食渠道和 OEM 代工业务。

先看量贩食渠道。这两年食折扣店有多狂？

2025 年门店数量冲到 5.6 万，行业规模突破 2200 亿元，靠着 “工厂直供 + 薄利多销” 的模式，把传统商 60 以上的加价率压到 36 以下，硬生生分走了传统渠道的蛋糕。

（图源：集团中期报告）

是反应快的，2023 财年就开始度作，2025 年上半年该渠道营收占比已冲到 15，较去年的 10 大幅提升。

为了抱上大腿，不仅调整价格体系，还门出渠道定制新品，跟可口可乐起玩起了 “小包装低价” 套路。

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另边，OEM 代工业务也被当成 “新引擎”。

在官网上门开辟代工栏，列满可代工品项、资质证书，还留了线电话， “来者不拒” 的姿态。

这项业务确实涨得快，2024 财年双位数增长，2025 年上半年继续强势，带动新兴渠道整体双位数增长。

越南工厂是早就扛起代工大旗阳江pvc管粘接胶，生产产品不仅供东南亚，还出口欧美。

但这两条路，看着香实则全是坑：量贩食渠道看似增长迅猛，实则是 “内卷重灾区”。

鸣鸣很忙、万辰系双寡头垄断，单店月收入已经开始下滑，加盟商回本周期从 1-2 年拉长到 2-3 年，想在里面分杯羹，要么价格战压缩利润，要么被渠道压着当 “供货商”，根本没话语权。

而 OEM 代工是把双刃剑，虽然能盘活闲置产能、赚点快钱，但长期下来然稀释价值 ，当消费者知道自己吃的食可能是代工的 “白货”，还会为 “仔” 的情怀买单吗？

的 “二次创业” ：三大隐忧藏不住

的困境，远不止 “老产品不动、新产品没起来” 那么简单，泡沫板橡塑板专用胶背后藏着三个绕不开的硬伤：

先，核心基本盘持续萎缩：米果、品及饮料、休闲食品三大主力品类，占营收 99，但除了休闲食品微涨，米果增长乏力，品及饮料直接下滑。虽然孵化了邦德咖啡等新，营收 50 亿元，但比起 235 亿的总营收，仍是 “杯水车薪”。关键的是，的产品创新始终在 “吃老本”，糖版仔牛奶、节日礼盒都是小修小补，没有真正动新生代的爆款，营销手法是过气，根本玩不过擅长社交营销的新消费。其次，渠道依赖症难解：传统渠道占比仍达 65，但已经连续两个财年下滑，属于 “弃之可惜食之味”；量贩食和 OEM 虽然增长快，但占比加起来才 25，远不足以支撑大局。此外，量贩食渠道的低价逻辑，跟传统的毛利模式天生冲突，在 1.8 元的薯片、2.2 元的可乐面前，的产品根本没价格优势，只能靠定制化产品妥协，长期下来然拉低整体盈利能力。后，价值稀释风险，这是值得警惕的点。

能火 40 多年，靠的是 “国民” 的情怀溢价，消费者愿意为仔牛奶、仙贝支付比普通食的价格。

但现在门心思搞代工，相当于告诉市场 “我只是个加工厂”，久而久之会让消费者失去认同感。

就像当年的南人，靠授权代工赚快钱，后沦为 “白代名词”，现在的路子，简直是在重蹈覆辙。

想真正“”下去，得下狠手

42 岁的，就像个面临中年危机的职场人：边是老本行江河日下，边是新赛道充满不确定，只能靠 “开源节流” 勉强维持。

但它的问题本质不是 “没找到新向”，而是 “没勇气革新”。

量贩食和 OEM 能解时之困，却解决不了核心矛盾：产品老化、营销脱节、溢价流失。

现在的食市场，早已不是 “靠怀旧就能货” 的时代，要么像食很忙那样靠供应链率取胜，要么像新消费那样靠创新和社交属圈粉，而两头都不沾。

想真正 “” 下去，得下狠手。

否则，这场 “二次创业” 不过是延缓衰退的 “续命术”，42 岁的，可能真的要慢慢 “不” 了。

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