期末净资产增长5.33净利润197万元同比增47朔州保温护角专用胶

兴业聚丰混型证券投资基金（以下简称“兴业聚丰混”）2025年年报显示，报告期内基金实现净利润1,974,089.53元，较2024年的1,341,665.16元增长47.14；期末净资产计39,149,022.37元，较2024年末的37,166,993.44元增长5.33。

指标

2025年

2024年

变动额

变动率朔州保温护角专用胶

期末净资产（元）

39,149,022.37

37,166,993.44

1,982,028.93

5.33

净利润（元）

1,974,089.53

1,341,665.16

奥力斯    pvc管道管件胶批发    联系人：王经理    手机：15226765735（微信同号）    地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区

632,424.37

47.14

本期利润（元）

1,974,089.53

1,341,665.16

632,424.37

47.14

A/C类份额净值增长率跑赢基准额收益2.95

2025年，兴业聚丰混A类份额净值增长率为5.46，C类为5.14，同期业绩比较基准收益率为2.19。A类额收益3.27，C类额收益2.95。从长期表现看，A类自基金同生起至今累计净值增长率10.21，C类为7.32，均跑赢基准的5.37朔州保温护角专用胶和5.38。

份额类型

过去年净值增长率

业绩基准收益率

额收益

自同生至今累计净值增长率

基准累计收益率

A类

5.46

2.19

3.27

10.21

5.37

C类

5.14

2.19

2.95

7.32

5.38

投资策略：债市严控信用风险权益从科技转向红利资产

报告期内，债市呈现震荡特征，组以中评信用债为底仓，动态调仓控制回撤。权益面，A股结构分化显著，基金前期配置科技板块，后期加大红利资产配置，主要基于红利指数5.28的股息率（显著于万得全A的1.91）及低估值修复潜力，布局银行、电力、煤炭等股息板块。

股票投资收益扭亏为盈买差价收入162万元

2025年，基金股票投资收益1,622,624.75元，较2024年的-1,789,060.45元实现扭亏为盈。其中，买股票差价收入1,622,624.75元，贡献主要收益；债券投资收益1,722,574.97元，同比增长39.50。

项目

2025年（元）

2024年（元）

变动额（元）

变动率

股票投资收益

1,622,624.75

-1,789,060.45

3,411,685.20

190.70

债券投资收益

1,722,574.97

1,234,843.21

487,731.76

39.50

公允价值变动收益

-1,308,848.67

2,215,701.70

-3,524,550.37

-159.07

管理费托管费微降应付交易费用激增245

2025年，基金当期应支付管理费228,206.19元，同比下降3.19；应支付托管费38,034.31元，同比下降3.19，主要因基金规模变动较小。应付交易费用期末余额10,411.63元，较2024年的3,011.97元增长245.67，反映交易活跃度提升。

费用项目

2025年（元）

2024年（元）

变动率

管理人报酬

228,206.19

235,718.03

-3.19

托管费

38,034.31

39,286.49

-3.19

应付交易费用（期末）

10,411.63

3,011.97

245.67

前十大重仓股分散平安占比0.73

期末股票投资明细显示，PVC管道管件粘结胶基金前十大重仓股持仓分散，平安（601318）以287,280元公允价值居，占基金资产净值比例0.73；云天化（600096）、四川路桥（600039）紧随其后，占比分别为0.69、0.68。行业配置以制造业（7.91）、金融业（4.14）、电力热力（3.15）为主。

序号

股票代码

股票名称

公允价值（元）

占净值比例

1

平安

287,280.00

0.73

2

云天化

270,621.00

0.69

3

四川路桥

265,665.00

0.68

4

厦门象屿

259,008.00

0.66

5

物产中大

254,549.00

0.65

机构持有占比86单投资者持仓80存流动风险

期末基金份额持有人结构显示，机构投资者持有28,182,911.63份，占比86.01；个人投资者持有4,583,710.67份，占比13.99。其中，关联兴业财富持有A类份额76.64、C类份额97.90，单机构持有比例80。若该机构集中赎回，可能引发流动风险及净值波动。

份额变动：A类净赎回C类净申购

2025年，A类份额期初18,603,909.08份，净赎回276,945.39份，期末18,326,963.69份；C类份额期初14,155,960.29份，净申购283,698.32份，期末14,439,658.61份。整体份额微增6,752.93份，变动率0.02。

份额类型

期初份额（份）

申购份额（份）

赎回份额（份）

期末份额（份）

净变动（份）

A类

18,603,909.08

258,477.42

535,422.81

18,326,963.69

-276,945.39

C类

14,155,960.29

610,037.02

326,338.70

14,439,658.61

283,698.32

计

32,759,869.37

868,514.44

861,761.51

32,766,622.30

6,752.93

管理人展望：2026年债市值得期待权益聚焦科技与红利

管理人认为，2026年海外经济放缓与通胀并存，国内货币政策适度宽松，降准降息仍有空间，债市供需压力好于2025年。权益市场延续结构行情，科技及端制造贡献主要利润增速，红利资产配置需求或进步提升，全年表现有望优于2025年。

风险提示：机构持仓集中流动管理需关注

基金存在单机构持有比例过风险，若发生大额赎回可能致净值波动及流动压力。投资者需关注管理人对流动风险的应对措施，以及市场利率、权益市场结构分化对基金业绩的影响。

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